Díky své dlouhodobé vedoucí pozici v oblasti médií a zábavy, Walt Disney (NYSE: DIS) je vysoce uznávaný podnik. Jeho vlastnictví se ale investorům neosvědčilo. Cena akcií klesla za poslední půldekády (k 3. červnu) o 44 %.
A tohle zábavní akcie obchoduje 51 % pod svým historickým rekordem. Základní podnikání si však vede dobře.
Chyběla vám Nvidia v roce 2009? Tento vzácný signál znovu bliká. V roce 2009 zablikal signál „Double Down“ pro málo známého výrobce čipů jménem Nvidia. Poprvé po letech ten stejný signál „Total Conviction“ bliká pro společnost o velikosti 1/100 velikosti Nvidie. Pokračovat »
Za pět let bude Disney pro akcionáře boom, propad, nebo jej tiše rozdrtí?
Silné finance uprostřed makro nejistoty
Makro a spotřebitelské pozadí dnes není zrovna nejsilnější, ale nejnovější finanční výsledky Disney byly povzbudivé. Celkové tržby se ve druhém čtvrtletí 2026 (skončilo 28. března) meziročně zvýšily o 7 % na 25,2 miliardy USD.
Tento zisk byl způsoben 7% nárůstem zkušeností. V době pokračujícího inflačního tlaku se domácnostem stále vyplatí utratit za výlet do zábavního parku Disney.
Příjmy z Disney+ a Hulu, dvou nejlepších streamovacích platforem společnosti, vzrostly o 13 %. Svou roli zde sehrálo zvýšení cen realizované loni v říjnu.
Vedení také zmínilo, že vlajková loď streamovací služby ESPN, spuštěná loni v srpnu, dělá pokroky. „Příjmy generované našimi digitálními předplatiteli v 2. čtvrtletí více než vyrovnalo sekulární poklesy v roce lineární předplatitelský vesmír,“ stálo ve zprávě o výdělcích.
Trajektorie zisku společnosti Disney je nadále ohromující. Vedení věří, že upravený zisk na akcii vzroste za celý fiskální rok o 12 %, než ve fiskálním roce 2027 vykáže dvouciferný růst.
Zjistit správné ocenění je složité
Za předpokladu, že globální ekonomika nebude za pět let uprostřed těžké recese, Disney by měl i nadále fungovat z pozice fundamentální síly. Její neocenitelné duševní vlastnictví bude i nadále jádrem jejích operací. A úspěchu bude dosaženo ve streamování a zkušenostech, jak jsou dnes investoři svědky.
Je však těžké přijít se správným oceněním. Tržní sentiment je neuvěřitelně náročný na prognózu.
Akcie Disney se v současnosti obchodují s forwardovým poměrem ceny k zisku 13,8. Považuji to za přesvědčivé ocenění, které ospravedlňuje nákup akcií.
To ale neznamená, že akcie dostanou vyšší násobek. Jedná se o kapitálově náročný byznys, který není přímo uprostřed boomu umělé inteligence, a tak nepodporuje nadměrné nadšení trhu. Boomové investice často pocházejí z příležitostí hyperrůstu. Disney do toho kýble nespadne.